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恒瑞医药董事长孙飘扬谈恒瑞医药经营和未来发展:


1、对恒瑞业务和战略的认识


恒瑞的业务模式是找到好的药,然后把它做好,送到患者手里去,让患者获益;尽量完善自己多掌握技术,不排除对于有些新技术也会去收购,但跟药明和高瓴股权投资的模式不一样,不会去投资那么多家小公司。


企业的发展要根据企业的节奏有序发展,不会根据二级市场的节奏,不可能天天看股票的波动来经营;公司有两个战略永远不变:创新和国际化;要不断建立新的技术平台。


公司遇到的问题是所有中国仿制药企业都会遇到的问题,都会遇到仿制药断崖式下降,创新药逐步增长;面对今天的局面我们一点也不感到突然,我们还是心很安,任何事都是螺旋式发展,不是直线发展的。


近期公司有很多的新的技术平台的中试基地即将建成投入,很多新的项目都要推进,但是我们会最大效率的去花钱。


2、对未来的展望


仿制药大产品该采的都采了,剩下的没有多少。创新药方面明年后年出来的东西是最多的,肿瘤和非肿瘤都是丰收的时点,出来以后要参加国家医保谈判,然后放量,因此经过1-2年时间的调整就能恢复出来。


3、对人才竞争的看法


首先,可以肯定没有钱招不到的人,但是其他公司钱再多也不可能把所有优秀的人才都招过去;其次,我付不起那么多钱,我是个卖药的,还面临国家谈判和集采,全部靠钱,肯定没有他们有竞争力。我的想法是在我能力可及的范围内,有多少收入办多少事情,不能到外面借钱去做,把激励政策做好,吸引人才加入。同时我也认为任何企业的产品都是靠大量的团队的研究产生的,不是谁一来就能把产品做好。


4、对国际化模式的看法


我们不想把整个公司拖到国际化的大投入中,目前在设想怎么通过资本市场的方式把这两块分开,不让国际化的投入影响到A股上市公司,可以不完全是一个持有更大份额的形式,可以通过股权还有销售提成的办法走进国际化。


国际化的方式,licence-out是一种形式我不反对,但是恒瑞兴趣是国际化就是要有自己的产品自己的销售,我的兴趣更多的是做药,如果我自己能做好的话,我可以做药卖药不是更好吗。当然这样做比较辛苦,也是个漫长的过程,风险也比较大,卖给别人风险小,但是自己做能做成的话,相当于把这条路打通了。


5、对人员调整的看法


为什么要调整?一方面是过去销售团队扩张的太快,本身有冗余,有地方层级太多,有的地方效率不高;另一方面大部分仿制药集采以后销售人员数量也不需要那么多了。


怎么调整的?7月份开始实质性的调整,仿制药销售人员有的转岗,有的直接裁掉,比如有的部门外企对应的只有100人,恒瑞有300多人,效率太低,那就按照行业标准来裁。研发部门也有少量裁撤。


未来还会不会调整?队伍的调整是根据外部环节和公司经营持续进行的,只不过是有的时候幅度大,有的时候幅度小。


6、对CDE前面出的政策的认识


政策是向FDA学习的,也是非常合理的。明明已经有很多的治疗方案了,你还去用次等的治疗方案做对照组,那肯定不行啊,拿患者的生命开玩笑,也不符合伦理。


7、对CRO的看法


CRO也是一种工作模式,恒瑞能做的都自己做,不一定交给CRO就便宜,正是你们觉得找CRO便宜,把CRO炒那么高,这世界没有讨便宜的地方(意思是还是踏踏实实干事,别老想着找便宜)。

8、我对恒瑞医药的投资策略

恒瑞医药在国内建立起来的龙头地位和护城河是毫无疑问的,受集采影响不小,但是创新药企业雨后春笋,整个行业面临重整,恒瑞优势依然很大。集采危机导致股价大跌,正是最好的建仓时机!建仓策略:准备在恒瑞医药上配置多少资金,可以在50到40区间内逢低逐渐建仓,直到配置够准备建立仓位的一半,尽可能优化建仓策略,越跌越买,跌的越多买的越多,类似倒金字塔式建仓,这样整体下来,建仓成本会比较低;持有策略:配置够一半仓位的头寸,另一半头寸有机会做T,低吸高抛,不断生出来更多的股票,进一步摊薄持仓成本,切记底仓不动,只做正T,不做倒T,除非企业不行了,趋势坏了,清仓出局!否则就一直按照大周期趋势做T持有!卖出策略:当股价出现了大幅上涨,估值严重高估,高位开始滞涨,有所回撤,回撤幅度根据个人偏好自行设置,达到条件止盈出局!这次集采带来的低价买入机会可能带来的收益目标,自然涨幅目标收益不低于100%,带上做T生股综合收益不低于200%。且行且珍惜!与各位投资人共勉!

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